從3月20日開始，環(huán)渤海港口煤炭下游詢貨稀少，煤價再次出現回落。當前市場煤價格相對下游用戶的心里預期來說仍偏高，尤其在港口高庫存、民用電負荷下降的情況下，下游用戶認為煤價還有下跌空間，觀望情緒濃厚，市場活躍度不高。預計此輪煤價跌幅在每噸70元至80元，發(fā)熱量5500大卡市場動力煤價格會跌至每噸1050元，本輪跌勢或將延續(xù)到3月25日左右。

隨著各地供暖期接近尾聲，煤炭需求減少，而煤炭供應方面，國內穩(wěn)中有增，特別是3月中旬以來，主產地煤炭產量進一步恢復。目前，主產地煤市偏弱運行，為了防止進一步累庫，一些煤礦下調煤價。

當前，環(huán)渤海港口去庫速度緩慢，終端用戶以觀望為主。從調入情況來看，在大秦線檢修之前，鐵路部門加快發(fā)運，保持滿發(fā)狀態(tài)，環(huán)渤海港口煤炭調進量保持高位。3月中旬，大秦線日均調入量118.7萬噸。3月20日，環(huán)渤海港口合計存煤2847萬噸，較月初增加了61萬噸。環(huán)渤海港口除了秦皇島港以外其他港口存煤量偏高，場地垛位緊張，同時錨地船舶周環(huán)比減少。現在，環(huán)渤海港口中以長協(xié)煤為主的黃驊港調入和調出情況良好，說明下游拉運長協(xié)煤積極性較高。但環(huán)渤海港口市場煤存量不多，煤價處于“一拉就漲，一觀望就跌”的振蕩行情。

江內港口煤炭庫存依舊偏高。3月16日，江內主要港口庫存為519萬噸，周環(huán)比增加16萬噸，同比增加312萬噸。

當前，全國重點電廠存煤可用天數在15天左右，處于相對安全水平。隨著用煤淡季的到來，電廠對所轄機組進行檢修，電廠負荷下降明顯。大部分主力電廠以消耗自身庫存及拉運長協(xié)煤為主，少量采購進口煤補充，對市場煤拉運很少，造成環(huán)渤海港口下錨船有所減少，部分碼頭出現空泊。目前處于耗煤淡季，沿海八省（直轄市）電廠日耗下降至185萬噸。但沿海電廠需求預計4月和5月比去年同期好一些。

從進口煤情況看，當前進口煤價格相對內貿煤仍有一定優(yōu)勢，特別是高發(fā)熱量煤炭價格優(yōu)勢明顯。在煤炭需求淡季，進口煤的增加會對沿海市場煤價形成壓制，在一定程度上影響內貿煤價格。不過受需求不振的壓制，國內外煤價都處于低頻振蕩狀態(tài)。

因此，3月底之前的煤炭市場，仍以窄幅低頻振蕩為主。值得注意的是，當前市場煤價格更多反映的是非電煤需求。非電行業(yè)需求釋放緩慢，部分用戶采購形不成規(guī)模，并對下跌的市場行情保持觀望態(tài)度。這也造成終端整體需求疲軟，少量用戶詢貨以問價為主，市場實際成交較少。

對于后市預期，基于發(fā)運成本支撐，疊加煤炭自燃期尚未到來，貿易商大幅降價拋貨的可能性不大，預計市場有復蘇可能。首先，印尼將于3月24日進入齋月，煤礦生產時間縮短，煤炭產量將有所下降。其次，4月6日開始大秦線將進行春季集中檢修，為期一個月。檢修期間，鐵路日發(fā)運量將減少20萬噸，而在此之前，部分電廠需要增加拉運。再其次，水泥市場行情偏暖，部分新項目開工，將增加采購數量。最后，宏觀經濟正在復蘇，消費也將加快恢復，將成為經濟增長的主要拉動力。綜上所述，預計煤價跌至用戶接受范圍后，下游拉運和采購會再次啟動。